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2023年中国钢材市场需求展望

2023年中国钢材市场需求展望

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  • 发布时间:2023-01-02
  • 访问量:919

【概要描述】2022年以来,面对疫情等超预期因素冲击,中国及时出台稳经济一揽子政策措施,较快扭转了二季度前期的经济下滑,当前经济呈恢复和回稳态势。总的来看,中国实现稳就业、稳物价,稳住了宏观经济大盘,经济运行保持在合理区间。随着疫情防控优化调整措施的逐步有序推进落实,中国经济增速将会持续回升。

一、2023年国内经济保持恢复性增长态势

2022年,各地区各部门持续推进稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效,有效发挥政策性开发性金融工具作用,推进重大项目建设,加快设备更新改造,加大民营经济支持力度,投资保持稳定增长。国家统计局数据显示,2022年1-11月份,全国固定资产投资(不含农户)520043亿元,同比增长5.3%(详见图1);其中,民间固定资产投资284109亿元,同比增长1.1%。分产业看,第一产业投资13017亿元,同比增长0.7%;第二产业投资166204亿元,增长10.1%;第三产业投资340822亿元,增长3.2%。

2022年1-11月份,计划总投资亿元及以上大项目完成投资同比增长11.9%,增速比1-10月回落0.3个百分点,比全部投资高6.6个百分点。从投资先行指标看,2022年1-11月份,新开工项目计划总投资同比增长20.3%,投资项目(不含房地产开发投资)到位资金增长21.5%,为投资持续稳定增长提供有力支撑。下阶段,要深入落实稳经济一揽子政策和接续措施,进一步推动重大项目建设、设备更新改造,充分利用财政金融政策工具支持,推动形成更多实物工作量,保持投资稳定增长。

图1 全国固定资产投资增速走势图

目前全球加息潮有逐渐触顶得迹象,通货膨胀压力依然存在,全球快速加息已经引发了全球制造业需求疲软,全球经济下行风险加大。2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年,2022年12月6日,政治局召开会议对2023年的经济工作进行了部署,坚持稳中求进工作总基调,完整、准确、全面贯彻新发展理念,加快构建新发展格局,着力推动高质量发展,更好统筹疫情防控和经济社会发展,更好统筹发展和安全,全面深化改革开放,大力提振市场信心,把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来,突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作,有效防范化解重大风险,推动经济运行整体好转,实现质的有效提升和量的合理增长,为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步。

在各项政策等因素推动下,2023年中国经济有望在全球经济减速的大环境下逆势走强。其中,拉动内需被认为是2023年稳增长的核心工作,预计2023年GDP增速将在5-6%之间,较上年水平明显反弹。2023年推动经济增速加快的主要因素有三个:一是伴随疫情影响消退,国内消费将出现较大幅度反弹,特别是服务消费,这将成为2023年拉动经济增长的主动力;二是在针对房地产定向降息等各项政策调整到位驱动下,2023年下半年房地产市场有望走出低迷,房地产投资和涉房消费对经济增长的拖累效应有望减弱;最后,2023年宏观政策还会保持一定稳增长力度,政策面不会大幅退坡,尤其是对于基建投资方面的政策支持将保持一定力度,这也是支撑2023年经济较快修复的一个重要因素。

二、2023年地产投资拖累减缓

据国家统计局数据显示,2022年1-11月份,全国房地产开发投资123863亿元,同比下降9.8%(详见图2);其中,住宅投资94016亿元,下降9.2%。1-11月份,房地产开发企业房屋施工面积896857万平方米,同比下降6.5%(详见图3)。其中,住宅施工面积633916万平方米,下降6.7%。房屋新开工面积111632万平方米,下降38.9%(详见图4)。其中,住宅新开工面积81734万平方米,下降39.5%。房屋竣工面积55709万平方米,下降19.0%。其中,住宅竣工面积40442万平方米,下降18.4%。

2022年1-11月份,商品房销售面积121250万平方米,同比下降23.3%,其中住宅销售面积下降26.2%。商品房销售额118648亿元,下降26.6%,其中住宅销售额下降28.4%。11月末,商品房待售面积55203万平方米,同比增长10.0%。其中,住宅待售面积增长18.0%。1-11月份,房地产开发企业到位资金136313亿元,同比下降25.7%。其中,国内贷款15823亿元,下降26.9%;利用外资66亿元,下降26.6%;自筹资金48994亿元,下降17.5%;定金及预收款44601亿元,下降33.6%;个人按揭贷款21870亿元,下降26.2%。11月份,房地产开发景气指数为94.42。

2 房地产开发投资增速走势图

图3 房地产施工面积增速走势图

图4 房地产新开工面积增速走势图

2022年全年对于房地产行业利好不断,但中央经济工作会议上定调,仍坚持“房住不炒”,现阶段房地产行业调控主要是防止房价过快下跌而形成系统性风险。2022年房地产调控主要集中在解除限贷限购,保交楼及政策性住房,主要是解决房地产开发端资金问题,现在抵押端暂时无有效措施,业主购房意愿还是不足,从而导致房地产施工面积、投资完成额及新开工面积均有下滑。

2022年12月15日-16日召开的中央经济工作会议,在部署2023年房地产工作时强调:有效防范化解重大经济金融风险,要确保房地产市场平稳发展,扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作,满足行业合理融资需求,推动行业重组并购,有效防范化解优质头部房企风险,改善资产负债状况。会议还指出,要因城施策,支持刚性和改善性住房需求,解决好新市民、青年人等住房问题,探索长租房市场建设。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,推动房地产业向新发展模式平稳过渡。2023年房地产政策核心逻辑在于:一是给予房企融资支持,支持房企债务展期,缓解资金压力,稳定市场主体预期;二是为个人购房信贷提供支持,带动市场销售恢复;三是“保交楼”,解决期房交付问题,提振市场情绪,稳住购房者信心。因此预计2023年下半年房地产行业投资逐步企稳并有望转为正增长,竣工增速将明显好转,但新开工增速依然是主要的拖累。

三、2023年基建投资保持韧性

2022年以来,我国适度超前开展基础设施投资,加快布局新型基础设施建设,加强薄弱领域补短板,有力支撑基础设施投资回升。据国家统计局数据显示,2022年1-11月份,基础设施投资同比增长8.9%(详见图5),增速比1-10月份加快0.2个百分点,连续七个月回升。其中,水利管理业投资增长14.1%,公共设施管理业投资增长11.6%,信息传输业投资增长8.7%,生态保护和环境治理业投资增长7.4%,道路运输业投资增长2.3%,铁路运输业投资由1-10月同比下降转为增长2.1%。2022年1-11月,基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长8.9%。

5 基础设施投资增速走势图

2022年,基建投资成为稳增长的最重要抓手,也成为固定资产投资的关键支柱。预计2022年全年基建投资增速有望达到9.0%左右。在年初“适度超前开展基础设施投资”的导向下,3.65万亿元专项债前置至8月底前使用完毕,5000亿元以上专项债结存限额于四季度落地,分两批次设立6000亿元政策性开发性金融工具、调增政策性银行信贷额度8000亿元等,共同推动基建投资增速稳健走高。

从政策导向看,2023年的政策重点将转向恢复和扩大消费,投资尤其是基建投资的稳增长作用将有所淡化。中央经济工作会议指出,“通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资,加快实施‘十四五’重大工程,加强区域间基础设施联通,政策性金融要加大对符合国家发展规划重大项目的融资支持。因此,预计2023年基建投资增速将保持一定的韧性,由于上年基数偏高,增速或维持在6-8%左右。

四、2023年制造行业有所承压

据中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布数据显示,2022年11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为48%,比上月下降1.2个百分点。从13个分项指数来看,同上月相比,产成品库存指数上升,指数升幅为0.1个百分点;生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数、出厂价格指数、原材料库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数和生产经营活动预期指数下降,指数降幅在0.4至3.7个百分点之间(详见图6)。

11月PMI指数较大幅度在荣枯线下回落,表明经济恢复态势进一步放缓,回升动力明显不足。需求类指数继续回落,且均处荣枯线之下;反映需求不足的企业占比提高到55%,表明需求收缩已成为制约经济恢复最突出的问题。采购量指数、生产经营活动预期指数继续较快回落,且均处荣枯线以下,表明企业信心明显转弱。价格类指数继续回落,既有经济运行放缓的因素,也显现保供稳价的成效。综合看,供给冲击压力明显缓解,需求收缩压力仍然突出并带动了信心转弱压力加大。要高度重视疫情散发多发对经济恢复和政策落实的外在冲击,加快科学精准防控步伐,尽快减小疫情对经济恢复的冲击;进一步加大政府投资带动作用,稳定房地产投资滑坡态势,尽快解除需求收缩对经济恢复的制约。

2022年以来,各方面积极支持重点领域设备更新改造,推动扩大制造业中长期贷款投放,强化投资要素保障,促进制造业投资较快增长。2022年1-11月份,制造业投资同比增长9.3%,快于全部固定资产投资4.0个百分点。其中,电气机械和器材制造业投资增长41.4%,化学原料和化学制品业投资增长19.7%,纺织服装、服饰业投资增长28.1%。同时,顺应经济升级发展需要,制造业企业加大设备更新改造力度,带动投资增长。1-11月份,制造业技改投资同比增长9.1%,占全部制造业投资的比重为40.9%(详见图7)。

图6 制造业采购经理指数走势图

图7 制造业投资增速走势图 

2022年制造业投资增速继续保持较快增长,在投资三大支柱中增长最快,但四季度增速略有放缓,预计2022年全年制造业投资增速约为9.0%。2022年制造业投资之所以增长较快,一是由于终端需求支撑。出口继续保持韧性以及汽车消费增长较快等因素,拉动了相关领域的制造业投资。二是由于政策支持力度加大。留抵退税政策改善了制造业企业现金流,科技创新再贷款、碳减排支持工具、煤炭清洁高效利用、设备更新再贷款等结构性货币政策对制造业企业融资构成支撑。

展望2023年,预计制造业投资增速将会面临承压的态势,增速将可能回落至5%左右。一方面,2023年将面临出口增速回落、产能利用率处于低位、减税降费力度减弱、工业企业利润增速偏低,以及企业信心有待修复等状况,这些无疑将会抑制制造业投资增速。另一方面,制造业投资仍有结构性支撑。一是技改投资和新动能行业仍然具备投资潜力;二是疫情消退后可选消费和线下服务业恢复将会释放相关制造行业的投资需求;三是二十大报告提出“推进新型工业化,加快建设制造强国”,《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》明确要求“加大制造业投资支持力度”,2023年政策支持力度仍然可期。

五、2023年汽车行业保持增长

据中国汽车工业协会统计数据显示,2022年1-11月,汽车产销分别完成2462.8万辆和2430.2万辆(详见图8、图9),同比分别增长6.1%和3.3%,累计增速放缓,较1-10月分别收窄1.8和1.3个百分点。其中,乘用车产销分别完成2170.2万辆和2129.2万辆,同比分别增长14.7%和11.5%,累计增速放缓;商用车产销分别完成292.7万辆和301万辆,同比分别下降31.9%和32.1%,继续呈现两位数下滑;;新能源汽车产销分别完成625.3万辆和606.7万辆,同比均增长1倍。

图8 全国汽车产量走势图

图9 全国汽车销量走势图 

当前,汽车行业批发端增速放缓,国内终端市场增长乏力,汽车市场整体承压明显,消费潜力释放不及预期。我国汽车产业正处于转型升级关键窗口期,消费市场的平稳健康对推动产业高质量发展至关重要。汽车市场仍需要持续不断的政策促进,建议2023年传统燃油车购置税优惠政策及地方相关促消费政策等能够继续延续,深入

2023年中国钢材市场需求展望

【概要描述】2022年以来,面对疫情等超预期因素冲击,中国及时出台稳经济一揽子政策措施,较快扭转了二季度前期的经济下滑,当前经济呈恢复和回稳态势。总的来看,中国实现稳就业、稳物价,稳住了宏观经济大盘,经济运行保持在合理区间。随着疫情防控优化调整措施的逐步有序推进落实,中国经济增速将会持续回升。

一、2023年国内经济保持恢复性增长态势

2022年,各地区各部门持续推进稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效,有效发挥政策性开发性金融工具作用,推进重大项目建设,加快设备更新改造,加大民营经济支持力度,投资保持稳定增长。国家统计局数据显示,2022年1-11月份,全国固定资产投资(不含农户)520043亿元,同比增长5.3%(详见图1);其中,民间固定资产投资284109亿元,同比增长1.1%。分产业看,第一产业投资13017亿元,同比增长0.7%;第二产业投资166204亿元,增长10.1%;第三产业投资340822亿元,增长3.2%。

2022年1-11月份,计划总投资亿元及以上大项目完成投资同比增长11.9%,增速比1-10月回落0.3个百分点,比全部投资高6.6个百分点。从投资先行指标看,2022年1-11月份,新开工项目计划总投资同比增长20.3%,投资项目(不含房地产开发投资)到位资金增长21.5%,为投资持续稳定增长提供有力支撑。下阶段,要深入落实稳经济一揽子政策和接续措施,进一步推动重大项目建设、设备更新改造,充分利用财政金融政策工具支持,推动形成更多实物工作量,保持投资稳定增长。

图1 全国固定资产投资增速走势图

目前全球加息潮有逐渐触顶得迹象,通货膨胀压力依然存在,全球快速加息已经引发了全球制造业需求疲软,全球经济下行风险加大。2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年,2022年12月6日,政治局召开会议对2023年的经济工作进行了部署,坚持稳中求进工作总基调,完整、准确、全面贯彻新发展理念,加快构建新发展格局,着力推动高质量发展,更好统筹疫情防控和经济社会发展,更好统筹发展和安全,全面深化改革开放,大力提振市场信心,把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来,突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作,有效防范化解重大风险,推动经济运行整体好转,实现质的有效提升和量的合理增长,为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步。

在各项政策等因素推动下,2023年中国经济有望在全球经济减速的大环境下逆势走强。其中,拉动内需被认为是2023年稳增长的核心工作,预计2023年GDP增速将在5-6%之间,较上年水平明显反弹。2023年推动经济增速加快的主要因素有三个:一是伴随疫情影响消退,国内消费将出现较大幅度反弹,特别是服务消费,这将成为2023年拉动经济增长的主动力;二是在针对房地产定向降息等各项政策调整到位驱动下,2023年下半年房地产市场有望走出低迷,房地产投资和涉房消费对经济增长的拖累效应有望减弱;最后,2023年宏观政策还会保持一定稳增长力度,政策面不会大幅退坡,尤其是对于基建投资方面的政策支持将保持一定力度,这也是支撑2023年经济较快修复的一个重要因素。

二、2023年地产投资拖累减缓

据国家统计局数据显示,2022年1-11月份,全国房地产开发投资123863亿元,同比下降9.8%(详见图2);其中,住宅投资94016亿元,下降9.2%。1-11月份,房地产开发企业房屋施工面积896857万平方米,同比下降6.5%(详见图3)。其中,住宅施工面积633916万平方米,下降6.7%。房屋新开工面积111632万平方米,下降38.9%(详见图4)。其中,住宅新开工面积81734万平方米,下降39.5%。房屋竣工面积55709万平方米,下降19.0%。其中,住宅竣工面积40442万平方米,下降18.4%。

2022年1-11月份,商品房销售面积121250万平方米,同比下降23.3%,其中住宅销售面积下降26.2%。商品房销售额118648亿元,下降26.6%,其中住宅销售额下降28.4%。11月末,商品房待售面积55203万平方米,同比增长10.0%。其中,住宅待售面积增长18.0%。1-11月份,房地产开发企业到位资金136313亿元,同比下降25.7%。其中,国内贷款15823亿元,下降26.9%;利用外资66亿元,下降26.6%;自筹资金48994亿元,下降17.5%;定金及预收款44601亿元,下降33.6%;个人按揭贷款21870亿元,下降26.2%。11月份,房地产开发景气指数为94.42。

2 房地产开发投资增速走势图

图3 房地产施工面积增速走势图

图4 房地产新开工面积增速走势图

2022年全年对于房地产行业利好不断,但中央经济工作会议上定调,仍坚持“房住不炒”,现阶段房地产行业调控主要是防止房价过快下跌而形成系统性风险。2022年房地产调控主要集中在解除限贷限购,保交楼及政策性住房,主要是解决房地产开发端资金问题,现在抵押端暂时无有效措施,业主购房意愿还是不足,从而导致房地产施工面积、投资完成额及新开工面积均有下滑。

2022年12月15日-16日召开的中央经济工作会议,在部署2023年房地产工作时强调:有效防范化解重大经济金融风险,要确保房地产市场平稳发展,扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作,满足行业合理融资需求,推动行业重组并购,有效防范化解优质头部房企风险,改善资产负债状况。会议还指出,要因城施策,支持刚性和改善性住房需求,解决好新市民、青年人等住房问题,探索长租房市场建设。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,推动房地产业向新发展模式平稳过渡。2023年房地产政策核心逻辑在于:一是给予房企融资支持,支持房企债务展期,缓解资金压力,稳定市场主体预期;二是为个人购房信贷提供支持,带动市场销售恢复;三是“保交楼”,解决期房交付问题,提振市场情绪,稳住购房者信心。因此预计2023年下半年房地产行业投资逐步企稳并有望转为正增长,竣工增速将明显好转,但新开工增速依然是主要的拖累。

三、2023年基建投资保持韧性

2022年以来,我国适度超前开展基础设施投资,加快布局新型基础设施建设,加强薄弱领域补短板,有力支撑基础设施投资回升。据国家统计局数据显示,2022年1-11月份,基础设施投资同比增长8.9%(详见图5),增速比1-10月份加快0.2个百分点,连续七个月回升。其中,水利管理业投资增长14.1%,公共设施管理业投资增长11.6%,信息传输业投资增长8.7%,生态保护和环境治理业投资增长7.4%,道路运输业投资增长2.3%,铁路运输业投资由1-10月同比下降转为增长2.1%。2022年1-11月,基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长8.9%。

5 基础设施投资增速走势图

2022年,基建投资成为稳增长的最重要抓手,也成为固定资产投资的关键支柱。预计2022年全年基建投资增速有望达到9.0%左右。在年初“适度超前开展基础设施投资”的导向下,3.65万亿元专项债前置至8月底前使用完毕,5000亿元以上专项债结存限额于四季度落地,分两批次设立6000亿元政策性开发性金融工具、调增政策性银行信贷额度8000亿元等,共同推动基建投资增速稳健走高。

从政策导向看,2023年的政策重点将转向恢复和扩大消费,投资尤其是基建投资的稳增长作用将有所淡化。中央经济工作会议指出,“通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资,加快实施‘十四五’重大工程,加强区域间基础设施联通,政策性金融要加大对符合国家发展规划重大项目的融资支持。因此,预计2023年基建投资增速将保持一定的韧性,由于上年基数偏高,增速或维持在6-8%左右。

四、2023年制造行业有所承压

据中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布数据显示,2022年11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为48%,比上月下降1.2个百分点。从13个分项指数来看,同上月相比,产成品库存指数上升,指数升幅为0.1个百分点;生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数、出厂价格指数、原材料库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数和生产经营活动预期指数下降,指数降幅在0.4至3.7个百分点之间(详见图6)。

11月PMI指数较大幅度在荣枯线下回落,表明经济恢复态势进一步放缓,回升动力明显不足。需求类指数继续回落,且均处荣枯线之下;反映需求不足的企业占比提高到55%,表明需求收缩已成为制约经济恢复最突出的问题。采购量指数、生产经营活动预期指数继续较快回落,且均处荣枯线以下,表明企业信心明显转弱。价格类指数继续回落,既有经济运行放缓的因素,也显现保供稳价的成效。综合看,供给冲击压力明显缓解,需求收缩压力仍然突出并带动了信心转弱压力加大。要高度重视疫情散发多发对经济恢复和政策落实的外在冲击,加快科学精准防控步伐,尽快减小疫情对经济恢复的冲击;进一步加大政府投资带动作用,稳定房地产投资滑坡态势,尽快解除需求收缩对经济恢复的制约。

2022年以来,各方面积极支持重点领域设备更新改造,推动扩大制造业中长期贷款投放,强化投资要素保障,促进制造业投资较快增长。2022年1-11月份,制造业投资同比增长9.3%,快于全部固定资产投资4.0个百分点。其中,电气机械和器材制造业投资增长41.4%,化学原料和化学制品业投资增长19.7%,纺织服装、服饰业投资增长28.1%。同时,顺应经济升级发展需要,制造业企业加大设备更新改造力度,带动投资增长。1-11月份,制造业技改投资同比增长9.1%,占全部制造业投资的比重为40.9%(详见图7)。

图6 制造业采购经理指数走势图

图7 制造业投资增速走势图 

2022年制造业投资增速继续保持较快增长,在投资三大支柱中增长最快,但四季度增速略有放缓,预计2022年全年制造业投资增速约为9.0%。2022年制造业投资之所以增长较快,一是由于终端需求支撑。出口继续保持韧性以及汽车消费增长较快等因素,拉动了相关领域的制造业投资。二是由于政策支持力度加大。留抵退税政策改善了制造业企业现金流,科技创新再贷款、碳减排支持工具、煤炭清洁高效利用、设备更新再贷款等结构性货币政策对制造业企业融资构成支撑。

展望2023年,预计制造业投资增速将会面临承压的态势,增速将可能回落至5%左右。一方面,2023年将面临出口增速回落、产能利用率处于低位、减税降费力度减弱、工业企业利润增速偏低,以及企业信心有待修复等状况,这些无疑将会抑制制造业投资增速。另一方面,制造业投资仍有结构性支撑。一是技改投资和新动能行业仍然具备投资潜力;二是疫情消退后可选消费和线下服务业恢复将会释放相关制造行业的投资需求;三是二十大报告提出“推进新型工业化,加快建设制造强国”,《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》明确要求“加大制造业投资支持力度”,2023年政策支持力度仍然可期。

五、2023年汽车行业保持增长

据中国汽车工业协会统计数据显示,2022年1-11月,汽车产销分别完成2462.8万辆和2430.2万辆(详见图8、图9),同比分别增长6.1%和3.3%,累计增速放缓,较1-10月分别收窄1.8和1.3个百分点。其中,乘用车产销分别完成2170.2万辆和2129.2万辆,同比分别增长14.7%和11.5%,累计增速放缓;商用车产销分别完成292.7万辆和301万辆,同比分别下降31.9%和32.1%,继续呈现两位数下滑;;新能源汽车产销分别完成625.3万辆和606.7万辆,同比均增长1倍。

图8 全国汽车产量走势图

图9 全国汽车销量走势图 

当前,汽车行业批发端增速放缓,国内终端市场增长乏力,汽车市场整体承压明显,消费潜力释放不及预期。我国汽车产业正处于转型升级关键窗口期,消费市场的平稳健康对推动产业高质量发展至关重要。汽车市场仍需要持续不断的政策促进,建议2023年传统燃油车购置税优惠政策及地方相关促消费政策等能够继续延续,深入

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2022年以来,面对疫情等超预期因素冲击,中国及时出台稳经济一揽子政策措施,较快扭转了二季度前期的经济下滑,当前经济呈恢复和回稳态势。总的来看,中国实现稳就业、稳物价,稳住了宏观经济大盘,经济运行保持在合理区间。随着疫情防控优化调整措施的逐步有序推进落实,中国经济增速将会持续回升。

一、2023年国内经济保持恢复性增长态势

2022年,各地区各部门持续推进稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效,有效发挥政策性开发性金融工具作用,推进重大项目建设,加快设备更新改造,加大民营经济支持力度,投资保持稳定增长。国家统计局数据显示,2022年1-11月份,全国固定资产投资(不含农户)520043亿元,同比增长5.3%(详见图1);其中,民间固定资产投资284109亿元,同比增长1.1%。分产业看,第一产业投资13017亿元,同比增长0.7%;第二产业投资166204亿元,增长10.1%;第三产业投资340822亿元,增长3.2%。

2022年1-11月份,计划总投资亿元及以上大项目完成投资同比增长11.9%,增速比1-10月回落0.3个百分点,比全部投资高6.6个百分点。从投资先行指标看,2022年1-11月份,新开工项目计划总投资同比增长20.3%,投资项目(不含房地产开发投资)到位资金增长21.5%,为投资持续稳定增长提供有力支撑。下阶段,要深入落实稳经济一揽子政策和接续措施,进一步推动重大项目建设、设备更新改造,充分利用财政金融政策工具支持,推动形成更多实物工作量,保持投资稳定增长。

图1 全国固定资产投资增速走势图

目前全球加息潮有逐渐触顶得迹象,通货膨胀压力依然存在,全球快速加息已经引发了全球制造业需求疲软,全球经济下行风险加大。2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年,2022年12月6日,政治局召开会议对2023年的经济工作进行了部署,坚持稳中求进工作总基调,完整、准确、全面贯彻新发展理念,加快构建新发展格局,着力推动高质量发展,更好统筹疫情防控和经济社会发展,更好统筹发展和安全,全面深化改革开放,大力提振市场信心,把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来,突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作,有效防范化解重大风险,推动经济运行整体好转,实现质的有效提升和量的合理增长,为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步。

在各项政策等因素推动下,2023年中国经济有望在全球经济减速的大环境下逆势走强。其中,拉动内需被认为是2023年稳增长的核心工作,预计2023年GDP增速将在5-6%之间,较上年水平明显反弹。2023年推动经济增速加快的主要因素有三个:一是伴随疫情影响消退,国内消费将出现较大幅度反弹,特别是服务消费,这将成为2023年拉动经济增长的主动力;二是在针对房地产定向降息等各项政策调整到位驱动下,2023年下半年房地产市场有望走出低迷,房地产投资和涉房消费对经济增长的拖累效应有望减弱;最后,2023年宏观政策还会保持一定稳增长力度,政策面不会大幅退坡,尤其是对于基建投资方面的政策支持将保持一定力度,这也是支撑2023年经济较快修复的一个重要因素。

二、2023年地产投资拖累减缓

据国家统计局数据显示,2022年1-11月份,全国房地产开发投资123863亿元,同比下降9.8%(详见图2);其中,住宅投资94016亿元,下降9.2%。1-11月份,房地产开发企业房屋施工面积896857万平方米,同比下降6.5%(详见图3)。其中,住宅施工面积633916万平方米,下降6.7%。房屋新开工面积111632万平方米,下降38.9%(详见图4)。其中,住宅新开工面积81734万平方米,下降39.5%。房屋竣工面积55709万平方米,下降19.0%。其中,住宅竣工面积40442万平方米,下降18.4%。

2022年1-11月份,商品房销售面积121250万平方米,同比下降23.3%,其中住宅销售面积下降26.2%。商品房销售额118648亿元,下降26.6%,其中住宅销售额下降28.4%。11月末,商品房待售面积55203万平方米,同比增长10.0%。其中,住宅待售面积增长18.0%。1-11月份,房地产开发企业到位资金136313亿元,同比下降25.7%。其中,国内贷款15823亿元,下降26.9%;利用外资66亿元,下降26.6%;自筹资金48994亿元,下降17.5%;定金及预收款44601亿元,下降33.6%;个人按揭贷款21870亿元,下降26.2%。11月份,房地产开发景气指数为94.42。

2 房地产开发投资增速走势图

图3 房地产施工面积增速走势图

图4 房地产新开工面积增速走势图

2022年全年对于房地产行业利好不断,但中央经济工作会议上定调,仍坚持“房住不炒”,现阶段房地产行业调控主要是防止房价过快下跌而形成系统性风险。2022年房地产调控主要集中在解除限贷限购,保交楼及政策性住房,主要是解决房地产开发端资金问题,现在抵押端暂时无有效措施,业主购房意愿还是不足,从而导致房地产施工面积、投资完成额及新开工面积均有下滑。

2022年12月15日-16日召开的中央经济工作会议,在部署2023年房地产工作时强调:有效防范化解重大经济金融风险,要确保房地产市场平稳发展,扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作,满足行业合理融资需求,推动行业重组并购,有效防范化解优质头部房企风险,改善资产负债状况。会议还指出,要因城施策,支持刚性和改善性住房需求,解决好新市民、青年人等住房问题,探索长租房市场建设。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,推动房地产业向新发展模式平稳过渡。2023年房地产政策核心逻辑在于:一是给予房企融资支持,支持房企债务展期,缓解资金压力,稳定市场主体预期;二是为个人购房信贷提供支持,带动市场销售恢复;三是“保交楼”,解决期房交付问题,提振市场情绪,稳住购房者信心。因此预计2023年下半年房地产行业投资逐步企稳并有望转为正增长,竣工增速将明显好转,但新开工增速依然是主要的拖累。

三、2023年基建投资保持韧性

2022年以来,我国适度超前开展基础设施投资,加快布局新型基础设施建设,加强薄弱领域补短板,有力支撑基础设施投资回升。据国家统计局数据显示,2022年1-11月份,基础设施投资同比增长8.9%(详见图5),增速比1-10月份加快0.2个百分点,连续七个月回升。其中,水利管理业投资增长14.1%,公共设施管理业投资增长11.6%,信息传输业投资增长8.7%,生态保护和环境治理业投资增长7.4%,道路运输业投资增长2.3%,铁路运输业投资由1-10月同比下降转为增长2.1%。2022年1-11月,基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长8.9%。

5 基础设施投资增速走势图

2022年,基建投资成为稳增长的最重要抓手,也成为固定资产投资的关键支柱。预计2022年全年基建投资增速有望达到9.0%左右。在年初“适度超前开展基础设施投资”的导向下,3.65万亿元专项债前置至8月底前使用完毕,5000亿元以上专项债结存限额于四季度落地,分两批次设立6000亿元政策性开发性金融工具、调增政策性银行信贷额度8000亿元等,共同推动基建投资增速稳健走高。

从政策导向看,2023年的政策重点将转向恢复和扩大消费,投资尤其是基建投资的稳增长作用将有所淡化。中央经济工作会议指出,“通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资,加快实施‘十四五’重大工程,加强区域间基础设施联通,政策性金融要加大对符合国家发展规划重大项目的融资支持。因此,预计2023年基建投资增速将保持一定的韧性,由于上年基数偏高,增速或维持在6-8%左右。

四、2023年制造行业有所承压

据中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布数据显示,2022年11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为48%,比上月下降1.2个百分点。从13个分项指数来看,同上月相比,产成品库存指数上升,指数升幅为0.1个百分点;生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数、出厂价格指数、原材料库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数和生产经营活动预期指数下降,指数降幅在0.4至3.7个百分点之间(详见图6)。

11月PMI指数较大幅度在荣枯线下回落,表明经济恢复态势进一步放缓,回升动力明显不足。需求类指数继续回落,且均处荣枯线之下;反映需求不足的企业占比提高到55%,表明需求收缩已成为制约经济恢复最突出的问题。采购量指数、生产经营活动预期指数继续较快回落,且均处荣枯线以下,表明企业信心明显转弱。价格类指数继续回落,既有经济运行放缓的因素,也显现保供稳价的成效。综合看,供给冲击压力明显缓解,需求收缩压力仍然突出并带动了信心转弱压力加大。要高度重视疫情散发多发对经济恢复和政策落实的外在冲击,加快科学精准防控步伐,尽快减小疫情对经济恢复的冲击;进一步加大政府投资带动作用,稳定房地产投资滑坡态势,尽快解除需求收缩对经济恢复的制约。

2022年以来,各方面积极支持重点领域设备更新改造,推动扩大制造业中长期贷款投放,强化投资要素保障,促进制造业投资较快增长。2022年1-11月份,制造业投资同比增长9.3%,快于全部固定资产投资4.0个百分点。其中,电气机械和器材制造业投资增长41.4%,化学原料和化学制品业投资增长19.7%,纺织服装、服饰业投资增长28.1%。同时,顺应经济升级发展需要,制造业企业加大设备更新改造力度,带动投资增长。1-11月份,制造业技改投资同比增长9.1%,占全部制造业投资的比重为40.9%(详见图7)。

图6 制造业采购经理指数走势图

图7 制造业投资增速走势图 

2022年制造业投资增速继续保持较快增长,在投资三大支柱中增长最快,但四季度增速略有放缓,预计2022年全年制造业投资增速约为9.0%。2022年制造业投资之所以增长较快,一是由于终端需求支撑。出口继续保持韧性以及汽车消费增长较快等因素,拉动了相关领域的制造业投资。二是由于政策支持力度加大。留抵退税政策改善了制造业企业现金流,科技创新再贷款、碳减排支持工具、煤炭清洁高效利用、设备更新再贷款等结构性货币政策对制造业企业融资构成支撑。

展望2023年,预计制造业投资增速将会面临承压的态势,增速将可能回落至5%左右。一方面,2023年将面临出口增速回落、产能利用率处于低位、减税降费力度减弱、工业企业利润增速偏低,以及企业信心有待修复等状况,这些无疑将会抑制制造业投资增速。另一方面,制造业投资仍有结构性支撑。一是技改投资和新动能行业仍然具备投资潜力;二是疫情消退后可选消费和线下服务业恢复将会释放相关制造行业的投资需求;三是二十大报告提出“推进新型工业化,加快建设制造强国”,《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》明确要求“加大制造业投资支持力度”,2023年政策支持力度仍然可期。

五、2023年汽车行业保持增长

据中国汽车工业协会统计数据显示,2022年1-11月,汽车产销分别完成2462.8万辆和2430.2万辆(详见图8、图9),同比分别增长6.1%和3.3%,累计增速放缓,较1-10月分别收窄1.8和1.3个百分点。其中,乘用车产销分别完成2170.2万辆和2129.2万辆,同比分别增长14.7%和11.5%,累计增速放缓;商用车产销分别完成292.7万辆和301万辆,同比分别下降31.9%和32.1%,继续呈现两位数下滑;;新能源汽车产销分别完成625.3万辆和606.7万辆,同比均增长1倍。

图8 全国汽车产量走势图

图9 全国汽车销量走势图 

当前,汽车行业批发端增速放缓,国内终端市场增长乏力,汽车市场整体承压明显,消费潜力释放不及预期。我国汽车产业正处于转型升级关键窗口期,消费市场的平稳健康对推动产业高质量发展至关重要。汽车市场仍需要持续不断的政策促进,建议2023年传统燃油车购置税优惠政策及地方相关促消费政策等能够继续延续,深入挖掘并进一步释放汽车消费潜力,带动产业发展,助力经济平稳运行。据中国汽车工业协会预测,2022年中国汽车总销量为2680万辆,同比增长2%。其中,乘用车销量为2350万辆,同比增长9.4%;商用车销量为330万辆,同比下降35.3%;新能源汽车销量为670万辆,同比增长90.3%。综合来看,预计2023年中国汽车总销量为2760万辆,同比增长3%,其中,乘用车销量为2380万辆,同比增长1.3%;商用车销量为380万辆,同比增长15%;新能源汽车销量为900万辆,同比增长35%。

六、2023年工程机械行业逐步触底

据中国工程机械工业协会统计数据显示,2022年1-11月,26家挖掘机制造企业共销售挖掘机244477台(详见图10),同比下降23.3%;其中国内145738台,同比下降43.7%;出口98739台,同比增长64.9%。

据中国工程机械工业协会统计数据显示,2022年1-11月,22家装载机制造企业共销售各类装载机114938台(详见图11),同比下降12.7%。其中,国内市场销量75732台,同比下降24.4%;出口销量39206台,同比增长24.6%。2022年1-11月共销售电动装载机1083台(其中,3吨1台,5吨1081台,6吨1台)。图10 全国挖掘机销量走势图图11 全国装载机销量走势图

从2022年下半年开始,挖掘机整体销量已由负转正,其中,挖掘机出口市场持续高增长,对挖机销量贡献由2021年的20%提升至如今的40%-50%。而国内市场则表现平平,销量持续同比下降。然而,随着2022年12月1日非道路国四标准的正式施行,国内新增需求放缓,更新需求占据主导,替代需求长期存在,预计2023年国内挖掘机销量逐步触底企稳,预计2023年-2025年挖机销量分别为256589台、340930台、404177台,增速分别为-9%、33%和19%,出口销量增速为30%、20%、10%。

七、2023年船舶行业景气度或有改善

据中国船舶工业行业协会统计数据显示,2022年1-11月,全国造船完工3390万载重吨(详见图12),同比下降5.5%。承接新船订单3960万载重吨(详见图13),同比下降37.8%。11月底,手持船舶订单10361万载重吨(详见图14),同比增长7.5%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的83.7%、89.5%和89.2%。1-11月,我国造船完工量、新接订单量、手持订单量分别占世界市场份额的45.5%、53.1%和48.5%。图12 全国造成完工量走势图图13 全国承接新船订单量走势图

 
图14 全国手持船舶订单量走势图 

当前,全球造船市场过剩产能基本出清,全球造船活跃产能从最高峰的1.5亿DWT(货船载重吨)已下降到9000万DWT左右,手持万吨以上船舶的活跃船厂稳定在200家以内。国际海事组织(IMO)温室气体减排战略等国际或区域绿色规则规范,对新造船市场回升起到中长期牵引作用。公开信息显示,IMO温室气体减排短期措施的新规定已于2022年11月1日正式生效,2023年1月1日全面实施。当前,我国在全球船舶市场中手持订单量最高,中国船舶工业已形成了长三角、环渤海、珠三角三大船海产业集群,并成为全球船舶与海洋工程装备制造业的重要主体,2023年中国船舶工业景气度有望获得一定提升。

综上所述,对于2023年来说,从钢铁行业需求端来看,由于全球通胀问题,多国连续加息,全球制造业指数持续低迷,全球经济增长放缓存在较大概率,因此首先要防范钢铁海外需求转弱的情况;而对于国内钢铁下游行业来说,基建投资、制造业投资有望保持增长,房地产投资下行态势有望放缓企稳,建筑钢材需求或表现良好;但制造业面临承压下行风险,用钢需求面临一定放缓压力;整体来看2023年国内钢铁行业市场需求存在小幅下降的可能,同时内部需求将逐渐转强,而外部需求将有转弱的风险。

 
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