制造业回暖带动钢价小幅反弹，楼市政策助力需求恢复

【宏观预期向好 钢价能否持续反弹？】

3月，制造业生产指数和新订单指数分别上升，建筑业商务活动指数创新高，发改委及工业和信息化部召集钢企座谈，市场信心得到提振，钢价小幅反弹。

螺纹钢现货价格小幅上涨，主力合约冲高回落。数据显示，4月3日，国内三级螺纹钢(Φ25mm)平均价格为3563元/吨，累计上涨36元/吨；主力合约收3468点，下跌33点，跌幅0.94%。

制造业PMI经历5个月重返扩张区间，生产指数和新订单指数分别上升2.4个百分点和4个百分点，制造业景气度显著提高。

《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》有望加速实施。发改委召开专题座谈会，了解企业家诉求，交流探讨相关政策落地。国家加大新能源汽车及先进制造业支持力度，有望带动钢材需求回暖。

3月建筑业商务活动指数上升2.7个百分点，建筑企业信心增强。今年以来，已有41个城市出台近50次房地产优化政策，部分省市房屋销售明显改善。政策共同促进下，市场信心逐步恢复，楼市有望回暖，降低房地产对钢材需求的拖累。

工业和信息化部拟召集大型钢企座谈，分析行业发展困难和原因，推动行业平稳运行和健康发展。市场传言后期可能出台减产、处理违规产能等政策。

3月新增信贷和社融或较快增长。专家认为，复工复产加快带动企业生产意愿上升。扩内需、稳外贸、稳外资政策协调发力下，经济内生动力有望提升，带动社融、信贷同步增长。市场预测一季度GDP或达6.2%，经济形势向好。

尽管宏观预期向好，市场供需矛盾依然较大。需求端因施工旺季到来及清明节假期临近而释放，市场成交量好转。但供给端压力较大，产量高，库存高于去年同期。原材料价格持续走跌，成本支撑减弱。

综上，市场心态好于3月，宏观预期提升，但供需基本面偏弱，钢价反弹幅度有限。后期关注宏观利好刺激政策及需求恢复情况；若有相关政策出台，需求加快恢复，钢价有望持续反弹。